Oorspronkelijk gepubliceerd door Bank of England op 2025-11-10
Bank of England schetst visie op toezicht op stablecoins in ponden
De Bank of England heeft een specifiek toezichtkader voorgesteld voor systeemrelevante stablecoins in ponden — een belangrijk keerpunt voor digitale betalingen in het Verenigd Koninkrijk. We analyseren de belangrijkste vereisten en wat deze betekenen voor de markt.
Wanneer de Bank of England een consultatiedocument publiceert met een voorwoord van gouverneur Andrew Bailey, luistert de financiële sector aandachtig. Het document van november 2025 over systeemrelevante stablecoins in pond sterling vormt hierop geen uitzondering — het vertegenwoordigt de tot dusver meest gedetailleerde visie van de centrale bank op de regulering van digitale betaaltokens in Groot-Brittannië.
Stablecoins als betaalinfrastructuur
De kerngedachte van het voorstel is eenvoudig: stablecoins die op grote schaal worden gebruikt voor dagelijkse betalingen kunnen risico's vormen voor de financiële stabiliteit van het VK, en vereisen daarom regulering die in verhouding staat tot dat risico. Dit is geen theoretische zorg. Het wereldwijde transactievolume van stablecoins overschreed in 2025 de 33 biljoen dollar, en de Bank positioneert zich om de systeemrelevante implicaties te beheersen vóórdat ze werkelijkheid worden, in plaats van erna.
Wat dit voorstel onderscheidt van eerdere reguleringsbenaderingen is de focus op de "systeemrelevante" drempel. Niet-systeemrelevante stablecoins — die nog niet op grote schaal voor betalingen worden gebruikt — blijven uitsluitend onder toezicht van de FCA. Maar zodra een stablecoin systeemrelevant terrein betreedt, valt deze onder een tweeledig reguleringsregime waarop zowel de Bank of England als de FCA toezicht houden.
De dekkingsvereisten
Het meest ingrijpende aspect van het voorstel betreft de wijze waarop uitgevers van stablecoins hun tokens moeten dekken. De Bank stelt voor dat systeemrelevante uitgevers delen van hun dekkingsactiva aanhouden in kortlopende Britse staatsschuld en depositorekeningen aanhouden bij de Bank of England zelf. Dit is een opmerkelijke ontwikkeling: het brengt uitgevers van stablecoins feitelijk binnen dezelfde financiële infrastructuur die ten grondslag ligt aan het traditionele bankwezen.
Voor gebruikers is dit van belang omdat het de fundamentele vraag adresseert die de stablecoinmarkt al sinds haar ontstaan achtervolgt: wanneer je een stablecoin aanhoudt, kun je deze dan daadwerkelijk tegen de nominale waarde in fiatvaluta inwisselen? Het antwoord van de Bank is om precies dat te vereisen — "stabiliteit van de nominale waarde, een robuuste jurid
Source: Bank of England